Studopediya

КАТЕГОРИЯ:


Астрономия- (809) Биология- (7483) Биотехнологии- (1457) Военное дело- (14632) Высокие технологии- (1363) География- (913) Геология- (1438) Государство- (451) Демография- (1065) Дом- (47672) Журналистика и СМИ- (912) Изобретательство- (14524) Иностранные языки- (4268) Информатика- (17799) Искусство- (1338) История- (13644) Компьютеры- (11121) Косметика- (55) Кулинария- (373) Культура- (8427) Лингвистика- (374) Литература- (1642) Маркетинг- (23702) Математика- (16968) Машиностроение- (1700) Медицина- (12668) Менеджмент- (24684) Механика- (15423) Науковедение- (506) Образование- (11852) Охрана труда- (3308) Педагогика- (5571) Полиграфия- (1312) Политика- (7869) Право- (5454) Приборостроение- (1369) Программирование- (2801) Производство- (97182) Промышленность- (8706) Психология- (18388) Религия- (3217) Связь- (10668) Сельское хозяйство- (299) Социология- (6455) Спорт- (42831) Строительство- (4793) Торговля- (5050) Транспорт- (2929) Туризм- (1568) Физика- (3942) Философия- (17015) Финансы- (26596) Химия- (22929) Экология- (12095) Экономика- (9961) Электроника- (8441) Электротехника- (4623) Энергетика- (12629) Юриспруденция- (1492) Ядерная техника- (1748) Arhitektura- (3434) Astronomiya- (809) Biologiya- (7483) Biotehnologii- (1457) Военни бизнесмен (14632) Висока technologies- (1363) Geografiya- (913) Geologiya- (1438) на държавата (451) Demografiya- ( 1065) Къща- (47672) журналистика и смирен (912) Izobretatelstvo- (14524) външен >(4268) Informatika- (17799) Iskusstvo- (1338) историята е (13644) Компютри- (11,121) Kosmetika- (55) Kulinariya- (373) културата е (8427) Lingvistika- (374) Literatura- (1642) маркетинг-(23702) математиците на (16968) Механична инженерно (1700) медицина-(12668) Management- (24684) Mehanika- (15423) Naukovedenie- (506) образователна (11852) truda- сигурност (3308) Pedagogika- (5571) Poligrafiya- (1312) Politika- (7869) Лево- (5454) Priborostroenie- (1369) Programmirovanie- (2801) производствено (97 182 ) индустрия- (8706) Psihologiya- (18388) Religiya- (3217) Svyaz (10668) Agriculture- (299) Sotsiologiya- (6455) на (42831) спортист строително (4793) Torgovlya- (5050) транспорт ( 2929) Turizm- (1568) физик (3942) Filosofiya- (17015) Finansy- (26596) химия (22929) Ekologiya- (12095) Ekonomika- (9961) Electronics- (8441) Elektrotehnika- (4623) Мощност инженерно ( 12629) Yurisprudentsiya- (1492) ядрена technics- (1748)

Лекция 8 - корпоративен контрол

1. Концепцията за корпоративен контрол, неговите форми и нива

2. Сегменти и участници на пазара за корпоративен контрол

Въпрос 1. Концепцията за корпоративен контрол, неговите форми и нива

Контрол на компанията (корпоративно управление) има право да назначи мениджъри, и това право принадлежи на борда на директорите [Ченг, Финерти]. В допълнително разбиране на корпоративен контрол се разглежда като възможност да се идентифицират собствениците на управленски решения и изпълнение на контролните функции [Logvinov].

За да се реши проблема с отделянето на практика, правни и икономически права, ние въвеждат две форми на контрол: бизнес - управление и контрол на акция. Тези две форми заедно обединяват контрола и собствеността на компанията. Под бизнеса - контролът ще разбере какво е влиянието на текущите дейностите и стратегията на развитие на предприятието, което се проявява в развитието на финансовата политика на фирмата, изготвяне на точна и навременна информация за етапите на дружеството, промени, плановете, заплахи и перспективите. Тази форма описва ситуацията, в която съществува опасност от неконтролирано отделно съществуване на управлението на бизнеса и собствениците на правата на собственост към него. С тази форма на контрол може да липсва собственост и да се ограничи до правото на фирма изхвърляне.

Един от аспектите на контрол е възможността да получат контрол над собствеността / Фирмата извършва чрез пряко закупуване на цялата собственост / фирма бизнес. Не искам да кажа отделна позиция от имоти, и на целия комплекс на имущество, използвано в този бизнес. Трябва да се разбере, че решаващият фактор не е правен плика, и самата дейност, стопанската дейност на дружеството.

Сподели контрол, от своя страна, чрез прилагането на правото на собственост на дял в уставния капитал на дружеството и като следствие, на притежаването на всички права и задължения в съответствие с руското законодателство. На практика, за собствениците на вариант за ограничаване на техните права за използване и разпореждане на предприятието. Тази форма е препоръчително да споделят практически и теоретичен контрол.

Теоретична контрол се определя от размера на капитала на дружеството и на съответните права, независимо от концентрацията на акции в ръцете на други собственици. От правна (теоретично) гледна точка, това означава, че притежаването на, например, 75% от уставния капитал дава право да взема решения по отношение на всички въпроси от компетентността на начина на Съвета на директорите и Общото събрание на акционерите. Притежаването на мнозинството от гласувалите (50% + 1 акция) дава същите права, с изключение на възможността за извършване на промени и допълнения в Устава, реорганизация и ликвидация на дружеството, определяне на броя, номиналната стойност, категория (тип) на оторизираните акции и права, предоставени от придобитите от Дружеството акции обикновени акции. Владение 25% + 1 акция (блокиране гласуване) дава право на участие в определянето на въпросите, които изискват одобрението на% от гласовете [от Федералния закон "На акционерни дружества", ръководителят на 7,8,10].



Практически контрол включва подобен закон, но като се има предвид концентрацията на собственост и, по възможност, по-малък дял в уставния капитал. Тук имаме ситуация, в която има няколко големи собственици със значителни разединение гласа. Така възниква въпросът в определението на собствениците на имоти, които контролират компанията и определят окончателните решения като собственик на активен дял. Следователно, точните цифри и процент е необходимо да се разглеждат въпроси от компетентността на двата съвета на директорите и Общото събрание на акционерите не съществуват, те стават доста размити граници. теоретична контрола на собствения капитал е форма на практическо контрол акционерно - в ситуация на липса на "размазване" на пакети от акции, даващи право на контрол върху дружеството.

Въз основа на горното разсъждение, под корпоративен контрол на комбинацията от икономически и юридически права, които позволяват на собствениците да повлияе на стратегията и текущите дейности на дружеството или с други думи, тоталността на контрола на акция и бизнес контрол върху дружеството. Пазарът на корпоративен контрол - на права пазар обжалване на контрол върху дружеството, в този случай, имаме предвид за в бъдеще, че собствеността на дял в уставния капитал или комплекс имот е правилният инструмент за корпоративен контрол, или обратното, корпоративен контрол е прилагането на правата на собственост. По този начин, ние не смятаме, че фактите в пренебрегване на акционери контролират участниците на пазара и като резултат, незаконни форми на борбата за контрол на компанията (по-нататък, контрола и корпоративното управление - синоними).

За придобиване на права на корпоративен контрол върху комплекса на собственост на предприятието, без регистрация на правата на собственост на дял в уставния капитал на възможно и необходимо законодателство за по-нататъшно разглеждане. Ние не може да бъде ограничен само от обхвата на правна черупка, тъй като ние се интересуваме от бизнес процесите на компанията, както и свързване с правото на собственост, като форма на лечение корпоративен контрол.

Като една от характеристиките на пазара, трябва да се отбележи своя положителен ефект върху проблемите на собствеността и управлението на достъпа ( "невидимата ръка" на пазара за корпоративен контрол) Обърнете внимание на следния проблем пред фирми и вече споменати по-горе, тъй като възможността за паралелно съществуване на контрола на акция ( собственост) и бизнес контрол върху дружеството.

Една от причините за липсата на контрол върху акционерите на дружеството, на практика, е проблем на агенцията (несъответствие / конфликт на интереси на собствениците и мениджърите / мениджъри). Собствениците чрез общото събрание на акционерите и / или Съвет на директорите наемат мениджъри за тяхната компания [Федерален закон "На акционерни дружества", чл. 69; FZ "На LLC" Чл. 11]. Въпреки това, те разчитат на факта, че а) целите на управлението е да се увеличи благосъстоянието на собствениците; б) представяне на по-нататъшното развитие на компанията, те са едни и същи. Но на практика това често не се реализира поради разликата на интереси, планове и мотивацията на страните. Заедно с административен начин да се реши този проблем чрез уволнението на управлението, не е решение, с помощта на пазара за корпоративен контрол.

Промяна на пазарната стойност на компанията е станала известна, включително на нивото на управление на фирмата. В ситуация на неефективно управление на акционерите на дружеството ще се гледа (ако икономическата адекватността на своите идеи за това как да се управлява) намаляването на пазарната стойност в сравнение с връстниците си и / или пазара като цяло .. В този момент, компанията се превръща в пазарен потенциал мишена / партия за корпоративен контрол, с оглед на факта, че другите участници пазарен интерес към придобиването на контрол върху дружеството, което има склад на икономическото развитие. Това води до концепцията на потенциалната стойност на компанията, което е характерно за разликата между текущата цена и оценката на пазарната стойност на компанията. Инвеститорският интерес е пряко пропорционална на размера на разходите за строителство. Съответно, това може да доведе до промяна в контрола, поради неспособността им в определена икономическа ситуация.

Въпреки това, във всички източници е описано контрол печалба, без да уточнява неговата степен / ниво. Подробно проучване на процесите изисква от нас да се съсредоточи върху въпроса, резолюцията на който е в списъка на задачите на изследването. Това включва определяне на нивото на достъп до контрола върху дружеството. Към днешна дата, общата идея на интеграционните процеси, казва, че тези сделки се характеризират с придобиването на повече от 51% от акциите с право на глас. Дружеството управлява друго предприятие, ако то принадлежи на пакет от гласуването акции на по-голям от 50%.

Нивото на корпоративен контрол - е размерът на акционерния капитал или комплекс имот. В случая на едноличен собственик на (100%), или покупка на целия имот комплекса, той е пълен корпоративен контрол, ако има няколко собственици на компанията - частичен корпоративен контрол. На следващо място, ние имаме предвид, че за придобиване на частично корпоративен контрол, ако и само ако член на Съвета на директорите или на общото събрание на акционерите при упражняването на функциите на Съвета на директорите.

Частичен контрол, от своя страна, са необходими пет форми. Функцията се състои в разделянето, е нивото на влияние на собствениците да вземат решения по отношение на дейността на дружеството. Ние избирам следващата му форми:

1. проста - правото да участва във вземането на решения (съгласно законодателството на Русия става въпрос за дела на акциите с право на глас, с не повече от 25% от капитала

2. заключване - просто частичен контрол, като правото да блокира вземането на решения (делът на акциите с право на глас, с повече от 25% и по-малко от 50% от уставния капитал)

3. Peer - блокиране на частичен контрол, даващи право на равно участие в някои решения (50% дял в уставния капитал).

4. преобладаващ - частичен контрол, което дава право на преобладаващото участие
при вземането на решения (повече от 50%, но по-малко от 75% от уставния капитал), като се вземат предвид паралелното съществуване на блокиране на частичен контрол на други собственици

5. доминираща - доминиращ частичен контрол, даващи право за определяне на решенията, взети от собствениците (от 75% до 100% от капитала).

Предложеният подход за определяне на степента на придобитите контрол ви позволява да се опише по-подробно и да се определят разглежда в работните процеси за класифициране на видовете и да се анализират тенденциите в тяхното развитие.

Въпрос 2. сегменти и участниците на пазара за корпоративен контрол

Пазарът на корпоративен контрол е съвкупност от четири сегмента, които са насочени права корпоративен контрол. От гледна точка на начина на придобиване на контрол е неформални пазарни сделки, организирани пазарен контрол състояние (приватизация) на фондовия пазар и, и, накрая, на икономическите отношения на пазара под управление и взаимни задължения.

В пазара на сделки, третирани като значителни пакети от собствеността {мнозинство пазарни сделки), собственост на което дава право на преобладаващото участие в уставния капитал на компанията, както и малки пакети - малцинство пазарни транзакции. В последния случай, винаги има един основен акционер (група от филиали акционери) - мажоритарния акционер, има интерес мнозинство в чартърни капитал. Основните участници на пазара на малцинството на сделки от страна на предлагането са физически лица (служители, бивши служители), като в ръцете на малки дялове. Пазарните сделки е неорганизирана структура, а цените са индивидуално / договорен характер. Търсенето и предлагането на специфични продукти на този пазар са непредсказуеми. Придобиването на комплекса за имот, ние ще се отнася до пазара на по-голямата част от сделките.

Налице е също така един сегмент на организиран пазар за корпоративен контрол (и една от основите на функциониране) - на фондовия пазар. Под този термин ние определяме и сегмент от организирани акции за търговия на пазара компании. Коя е разделена на валутните и извънборсови пазари.

Смята се, че на местния фондов пазар се характеризира със спад в обема на портфейлни инвестиции и увеличаване на обема на сделки с акции за целите на промяна на собствеността. Това становище не е сигурно, поради установената практика на функциониране на пазара на ценни книжа. Примери за придобиване на значителни дялови участия случват рядко, дължащи се на една малка част от общия брой акции, издадени от фирми на свободния пазар. Това потвърждава факта, че руските компании не са се забързали да се разгледа на фондовия пазар като институция за набиране на капитал и преразпределение на собствеността от неефективно да ефективна собственик. Често този сегмент се използва за придобиване на относително малък брой акции при натрупването на блокиращо дял, по-малко от един блокиращ залог.

{Приватизационните процеси) друга организирана сегмент е на пазара на държавен контрол. Става въпрос за придобиване на физически и юридически лица в частна собственост като държавни предприятия (GU, бучене, федерална държава Единната Enterprise), както и контрол на състоянието на правата под формата на акции в правно независими предприятия, държавата, пригодени за търг.

В рамките на руски особености следващата част от пазара за корпоративен контрол е икономическите отношения между икономическите субекти под управление и взаимни задължения. Този сегмент се характеризира с работа правата за контрол на използването на инструменти, като например сметки се плаща, и въздействието на управляващото дружество.

Що се отнася до член 6 от закона "На Joint Stock Фирми", трябва да се съсредоточи върху възможността за признаване на компанията като дъщерно дружество във връзка с друга (основно) се дължи на наличието на договор, който им позволява да се определи взетите решения. Управителният орган, в съответствие с нейните функции може да се определи решенията, взети от компанията, с изключение на въпросите от компетентността на общото събрание на акционерите или съвета на директорите или освен ако не е предвидено в Хартата. Следователно договорите за контрол предостави правото на контрол върху стопанската дейност като елемент на корпоративното управление. Сподели контрол, следващата цел се счита за участниците (като неговото придобиване и повишаване), за да се намалят рисковете от прекратяване на договора по инициатива на собственика, който има контрол акционерно. По отношение на взаимните ангажименти, тук ние се вземе предвид положението на несъстоятелност и техните характерни форми на придобиване на контрол: външен контрол, производство по несъстоятелност, и т.н. [Федерален закон "относно производството по несъстоятелност", член 2]. Имайте предвид, че използването на тези процедури за придобиване на контрол на "проблема" вече може да бъде умишлено и не отразява реално неговото икономическо състояние.

От прегледа на пазарните сегменти, че е препоръчително да отидете на характеристиката на основния си uchastnikov.Zapadnye и руски автори предлагат да се класифицира участниците в пазара на тест за фирмата-купувач и целевото дружество [Braley, Майерс; Рудик, Semenkova].

Участниците ще бъдат разделени в интеграционните инициатори и започна. В първия случай става дума за компанията, придобиване на правата на корпоративен контрол, а втората, за компанията, правото на контрол върху който е придобил. В резултат на новите форми на интеграция, интегрирано страна. Ограничения за броя на участниците в процеса не съществуват.

Въпреки това, има и свързаните с участниците на пазара. Те преди всичко ние сме публични органи (законодателна, изпълнителната и съдебната власт) и двете федерални и регионални, и на общинско ниво. На второ място, важно влияние на трето лице, което медиите. В бъдеще ние ще отидем на основните участници на пазара.

Въз основа на същността на корпоративен контрол и активите, които се търгуват на пазара си, ние приемаме, че процесите в рамките на една единствена партия (вътрешно превръщане) не се вземат под внимание, тъй като няма промяна на контролни права. Преглед на руския пазар за корпоративен контрол предполага задължително присъствие като един от участниците на руската компания.

Моля, имайте предвид, че определянето на участниците се извършва въз основа на определението на процеса на иницииране (корпоративен контрол на придобиващия), чийто домакин решения, и директно зад собственика на индивида. Ако една компания страна е независима компания и отнема собствения си решение, и това ще бъде една от страните, ако придобиването на контрол става чрез свързана компания, участникът ще се счита за дружеството-майка, първоначално е взела решение (в стопанството, управляващото дружество, група от компании).

Трябва да се разбере, че главните действащи лица са собствениците решат да проведат процеса на интеграция. проблем агенция се разглежда като потенциална цена на процеси корпоративен контрол на пазара. Но в същото управление на времето чрез свързани дружества може да стане страна по процеса със собствените си ресурси.

<== Предишна лекция | На следващата лекция ==>
| Лекция 8 - корпоративен контрол

; Дата: 03.01.2014; ; Прегледи: 1193; Нарушаването на авторските права? ;


Ние ценим Вашето мнение! Беше ли полезна публикуван материал? Да | не



ТЪРСЕНЕ:


Вижте също:



zdes-stroika.ru - Studopediya (2013 - 2017) на година. Тя не е автор на материали, и дава на студентите с безплатно образование и използва! Най-новото допълнение , Al IP: 66.102.9.22
Page генерирана за: 0.049 сек.