Studopediya

КАТЕГОРИЯ:


Астрономия- (809) Биология- (7483) Биотехнологии- (1457) Военное дело- (14632) Высокие технологии- (1363) География- (913) Геология- (1438) Государство- (451) Демография- (1065) Дом- (47672) Журналистика и СМИ- (912) Изобретательство- (14524) Иностранные языки- (4268) Информатика- (17799) Искусство- (1338) История- (13644) Компьютеры- (11121) Косметика- (55) Кулинария- (373) Культура- (8427) Лингвистика- (374) Литература- (1642) Маркетинг- (23702) Математика- (16968) Машиностроение- (1700) Медицина- (12668) Менеджмент- (24684) Механика- (15423) Науковедение- (506) Образование- (11852) Охрана труда- (3308) Педагогика- (5571) Полиграфия- (1312) Политика- (7869) Право- (5454) Приборостроение- (1369) Программирование- (2801) Производство- (97182) Промышленность- (8706) Психология- (18388) Религия- (3217) Связь- (10668) Сельское хозяйство- (299) Социология- (6455) Спорт- (42831) Строительство- (4793) Торговля- (5050) Транспорт- (2929) Туризм- (1568) Физика- (3942) Философия- (17015) Финансы- (26596) Химия- (22929) Экология- (12095) Экономика- (9961) Электроника- (8441) Электротехника- (4623) Энергетика- (12629) Юриспруденция- (1492) Ядерная техника- (1748) Arhitektura- (3434) Astronomiya- (809) Biologiya- (7483) Biotehnologii- (1457) Военни бизнесмен (14632) Висока technologies- (1363) Geografiya- (913) Geologiya- (1438) на държавата (451) Demografiya- ( 1065) Къща- (47672) журналистика и смирен (912) Izobretatelstvo- (14524) външен >(4268) Informatika- (17799) Iskusstvo- (1338) историята е (13644) Компютри- (11,121) Kosmetika- (55) Kulinariya- (373) културата е (8427) Lingvistika- (374) Literatura- (1642) маркетинг-(23702) математиците на (16968) Механична инженерно (1700) медицина-(12668) Management- (24684) Mehanika- (15423) Naukovedenie- (506) образователна (11852) truda- сигурност (3308) Pedagogika- (5571) Poligrafiya- (1312) Politika- (7869) Лево- (5454) Priborostroenie- (1369) Programmirovanie- (2801) производствено (97 182 ) индустрия- (8706) Psihologiya- (18388) Religiya- (3217) Svyaz (10668) Agriculture- (299) Sotsiologiya- (6455) на (42831) спортист строително (4793) Torgovlya- (5050) транспорт ( 2929) Turizm- (1568) физик (3942) Filosofiya- (17015) Finansy- (26596) химия (22929) Ekologiya- (12095) Ekonomika- (9961) Electronics- (8441) Elektrotehnika- (4623) Мощност инженерно ( 12629) Yurisprudentsiya- (1492) ядрена technics- (1748)

Forvardnі че f'yuchersnі договори їh osoblivostі

Forward земята - TSE земи mіzh Еиад страни за договора за доставка подлежи maybutnyu за предварително obumovlenoyu tsіnoyu, як ukladaєtsya поза bіrzheyu ия obov'yazkova да vikonannya за oboh storіn земя. Forvardnі земи ukladayutsya за закупуване на продажбите ABO viznachenoї kіlkostі Pevnyi fіnansovogo чи materіalnogo актив.

Предмет на договора (базовия актив) mozhut vistupati aktsії, oblіgatsії, стоки, които іn.

Forward ukladayutsya, як обикновено ч metoyu realnoї доставка (чи kupіvlі продажба) vіdpovіdnogo актив за strahuvannya ОД mozhlivih nespriyatlivih tsіnovih Промяна дневник на ДАНИАН актив. Mehanіzm strahuvannya форуърдни договори suttєvo vіdrіznyaєtsya ОД mehanіzmu strahuvannya f'yuchersami. Proіlyustruєmo tsі vіdmіnnostі на приклада.

1. Butt Pripustimo Scho ходжа іnvestor pridbati чрез един X. mіsyats актив Ochіkuyuchi zrostannya tsіn на актив іnvestor ukladaє напред договор за закупуване на актива при 1 х mіs. за предварително obumovlenoyu tsіnoyu. Yakscho в 1 mіs, tobto на датата на доставка на актива, rinkova актив Cena Бюд vische за zaznachenu в kontraktі, іnvestor, kupuyuchi X актив от форуърдни договори, otrimaє Vigoda на. Yakscho на датата на доставка на актива rinkova Yogo Bude малко след това Цена от tsіni доставка іnvestora обсебен vtrati.

Tobto, mayuchi чрез mіsyats spriyatlivu kupіvlі за актив X rinkovu kon'yunkturu, іnvestor zmusheny vikonati умове договор аз pridbati актив за X tsіnoyu, vischoyu ОД rinkovoї. Otzhe, strahuvannya и взаимопомощ в форуърден договор polyagaє perenesennі operatsії пазарния анализ върху реалната низ rinok земята. И за средно анализ на участник на пазара, Yaky Je собственик чи чи pokuptsem Pevnyi fіnansovih materіalnih aktivіv, rinok напред земи daє zmogu splanuvati svoї maybutnі groshovі nadhodzhennya чи vitrati аз благородство їh точна nezvazhayuchi стойност на zmіni в rinkovіy kon'yunkturі.

Osnovnі osoblivostі форуърдни договори:

1. ukladaєtsya аз znahoditsya в obіgu viklyuchno на анализ pozabіrzhovomu пазар;

2. Да nestandartizovanim, tobto Taqiy договор Mauger ukladatisya на potrіbnu Hedger Количество е мнението на основните активи;

3. Да naychastіshe negarantovanim, oskіlki PID час pіdpisannya договор zhodnі poperednі platezhі не zdіysnyuyutsya;

4. E "твърда", tobto obov'yazkovim за vikonannya аз ukladaєtsya perevazhno ите metoyu realnoї kupіvlі Pevnyi-продажба на активи за strahuvannya ОД mozhlivih nespriyatlivih tsіnovih за климата (договор zakіnchuєtsya физическа доставка на базовия актив);

5. nizka lіkvіdnіst договор pov'yazana и Тим, Scho Forward pereprodayutsya не е практично, не tobto nadhodyat на vtorinny rinok tsіnnih paperіv;

6. termіn договор, як обикновено не perevischuє 1 рок. Naybіlsh poshirenimi Je влажна зона в Tyzhden 1, 1, 2, 3, 6, 9, 12 месеца при това. Когато tsomu naychastіshe zustrіchaєtsya termіn 180 dnіv. Максимална termіn земи Mauger stanoviti 5 rokіv;



7. напред ставка (процент земя) viznachaє ochіkuvanu vartіst база на активите през Pevnyi perіod час даже аз tsіnoyu за yakoyu Tsey prodaєtsya актив ABO kupuєtsya на умовете Yogo postachannya на Pevnyi дата в maybutnomu. Tsey разбира rozrahovuєtsya як торба скорост поток (спот курс) Аз deyakoї marzhі (проценти premії ABO отстъпка от лопатар ОД Pevnyi perіod че OD bazhanoї dohіdnostі forvardnoї земя). Yakscho напред валута валутните курсове vischy, nіzh Flow (спот) курс за viznachennya Yogo да спот курса dodaєtsya Forward Premia. navpaki The I, Yakscho напред nizhchy скорост, nіzh точно, ОД ostannogo vіdnіmaєtsya напред отстъпка.

Главна perevagami напред kontraktіv Je:

- Іndivіdualny ukladennya характер на договора, Scho dozvolyaє dosit точно hedzhuvati rizik viznachennyam Sumi аз termіnіv земи;

- Vіdsutnіst komіsіynih на такава земя;

- За prodavtsіv актив diktuvati tsіnu върху умовете Демба че земята Mozhlivіst.

Главна nedolіkom напред kontraktіv Je nizka lіkvіdnіst договор, Scho не daє mozhlivostі pereprodati Yogo в момента дали Yaky час.

F'yuchers - Цзе bіrzhovy дериват, Yaky zasvіdchuє zobov'yazannya на bіrzhovomu чи анализ на пазара prodatsya купи базовия актив при standartizovanimi vimogami schodo характеристики на съответните активи, termіnіv I умове vikonannya за tsіnoyu, zafіksovanoyu в момента ukladennya земя.

Osnovnі osoblivostі договор f'yuchersnogo:

1. ukladaєtsya bіrzhah лишаване от друга страна, за да удовлетвори zavzhdi Je rozrahunkova камара bіrzhі;

2. Да standartizovanim за кожата, че актив за kozhnoї konkretnoї bіrzhі, tobto Taqiy договор може uklasti лишаване от chіtko оглед viznacheny Количество че базовия актив;

3. Да garantovanim, oskіlki обитатели Защо neobhіdno участниците да занесете garantovany vnesok на rakhunok rozrahunkovoї bіrzhі елени стоят, Бюд ите yakogo Спрете oplachuvati OAO All prograshі участник че zarahovuvati usі vigrashі. Rozrahunkova камара viplachuє storonі, як vigrala, аз, vіdpovіdno, otrimuє ОД ръка, як progravshih, rіznitsyu mіzh vartіstyu договор в деня аз Yogo ukladennya vartіstyu договор към момента на Yogo vikonannya;

4. за zvichay, vikoristovuєtsya ите metoyu otrimannya pributku ОД Трептения tsіn на базовите активи, rіdshe ите metoyu hedzhuvannya tsіnovih rizikіv (договор zakіnchuєtsya ukladennyam zvorotnoї земя, а не действителната доставка на базовия актив);

5. Висока lіkvіdnіst договор pov'yazana и Тим, Scho vlasnik Имаш право prodatsya Yogo protyagom vstanovlenogo termіnu dії;

6. termіn договор, як обикновено не perevischuє 1 рок Zi standartizovanimi дати ukladennya аз завършване f'yuchersіv - при bereznі, chervnі, veresnі, grudnі;

7. kupіvlya f'yuchersu (vіdkrittya dovgoї pozitsії) - TSE zobov'yazannya участник otrimati ОД bіrzhі актив аз splatiti за Демба ostannіy vіdpovіdnu, zavchasno vstanovlenu tsіnu. Продажбите f'yuchersu (vіdkrittya korotkoї pozitsії) - TSE zobov'yazannya участник postaviti на bіrzhu актив за предварително vstanovlenoyu tsіnoyu че otrimati за Демба groshovі Коста.

Mіnіmalnі zmіni в tsіnі f'yuchersa, tobto Krok tsіni, nazivaєtsya tіkom (кърлеж). Vіn Got стандартната vartіst в пени virazі за тип кожа f'yuchersnih kontraktіv. Znayuchi на skіlki tіkіv zmіnilasya Cena f'yuchersa protyagom operatsіynogo ден, че znayuchi vartіst един tіka може pіdrahuvati Prybutok ABO zbitok спекулант. Така че, dohіd ОД f'yuchersіv rozrahovuєtsya на формулата:

Dohіd tikіv = Количество × × Cena отбележете Количество kontraktіv

F'yuchersnі земи ukladayutsya лишаване от bіrzhah. Страните, които не vistupayut договора продавачът I pokupets, и продавачът (pokupets) Аз bіrzha ABO її rozrahunkova (klіringova) състав. Вон viplachuє storonі, як аз vigrala vіdpovіdno otrimuє ОД ръка, як progravshih, rіznitsyu mіzh vartіstyu договор в деня аз Yogo ukladennya vartіstyu договор към момента на Yogo vikonannya. Tobto f'yuchersna земи Да, законните земи mіzh pokuptsem (собственик) и bіrzhoyu ABO її klіringovoyu камара в yakіy pokupets (Продавач) pogodzhuєtsya priynyati (zdіysniti) доставка Pevnyi актив за obumovlenoyu tsіnoyu в kіntsі viznachenogo perіodu час. Дата умове vikonannya земи nazivayut доставка datoyu.

Yakscho участник Rinku UCLA полза на доставката на Pevnyi актив, то изглежда, Scho vіn vіdkriv Кратко pozitsіyu, АВО продажба на договор. Yakscho участник заради Rinku UCLA, имат yakіy zobov'yazavsya priynyati доставка Pevnyi актив е vvazhayut Scho vіn vіdkriv dovga pozitsіyu, АВО закупуване договор.

Zakrittya (lіkvіdatsіya) pozitsії polyagaє в vikonannі източване земи чи peredachі zobov'yazan за нея іnshіy osobі чрез ukladennya zvorotnoї (ofsetnoї) земи. Pid zvorotnoyu rozumіyut саке, за protilezhnu zmіstom danіy ugodі. Napriklad, Yakscho Je земи за продажба 100 aktsіy korporatsії AZ datoyu доставка след 3 mіs тогава zvorotnoyu Бюд земи за закупуване на 100 aktsіy korporatsії AZ доставка datoyu в три mіsyatsі.

Otzhe, lіkvіduvati pozitsіyu може да бъде дали времето Yaky преди Дати доставка pridbavshi благоприятства protilezhnogo zmіstu (UCLA компенсира заради). Когато tsomu pributkom чи zbitkom участник f'yuchersnogo Rinku Бюд rіznitsya в tsіnah на f'yuchersny договор към момента, че vіdkrittya zakrittya pozitsії. Yakscho protyagom perіodu tsіni на f'yuchersnomu zrosli анализ на пазара, след това един HTO vіdkriv и potіm lіkvіduvav dovga pozitsіyu (покупка и продажба на договор potіm) otrimaє Prybutok, HTO vіdkriv - близо кратко pozitsіyu, zaznaє zbitkіv. Varto pіdkresliti Scho blizko 98% kontraktіv lіkvіduyutsya сама през ukladennya компенсира земи, не realnoї aktivіv доставка. В razі Yakscho pozitsіya не Була lіkvіdovana да Дати доставка f'yuchersna земи Бюд vikonana един dvoh sposobіv S: S Supply ABO без доставка на базовия актив. В kontraktі и доставка на базовия актив от договора за ден доставка продавач vikonannya zdіysnit standartnoї kіlkostі базовите активи за rozrahunkovoyu tsіnoyu (tsіnoyu zakrittya ostannoї torgovoї sesії) и pokupets плащат че Priyma vіdpovіdny базов актив. В kontraktі без доставка на базовия актив (rozrahunkovy f'yuchers) едната страна от деня на договора vikonannya viplatit drugіy storonі стотинка чанта на Scho dorіvnyuє rіznitsі в tsіnah дата договор ukladennya земи, датиращи умове vikonannya її (от датата, която vіdkrittya zakrittya pozitsії).

Pochatkova марж Je vneskom klієnta в zabezpechennya vikonannya умове договор tobto Pevnyi garantієyu на klієnt Scho Got Namir vikonuvati svoї obov'yazki.

Як Pochatkova марж оформяне може Бути не priynyatі tіlki groshovі Коста и г deyakі Vidi Управляващ tsіnnih paperіv. Pochatkova марж, як обикновено стават 1-6% OD zagalnogo obsyagu договор.

Naprikіntsі кожата bіrzhovogo ден bіrzheyu viznachayutsya tsіni f'yuchersnih kontraktіv, SSMSC potіm vikoristovuyutsya за промяна за включване в rahunki klієntіv. Klіringova камара znіmaє Коста ите rahunkіv тихо, HTO арогантен zbitkіv, Аза narahovuє vіdpovіdnі Sumi, имайте предвид, HTO otrimav pributki. Коста Zi zbitkovih rahunkіv perekazuyutsya на pributkovі protyagom nochi.

Yakscho protyagom ден Cena deyakogo f'yuchersnogo договор zmenshitsya на LP гр. OD., продавач tsogo договор narahuyut в Коста rozmіrі LP гр. OD., и е rahunku pokuptsya tsogo договор znіmut 30 гр. OD.

Flow Prybutok ABO zbitok за vіdkritoyu pozitsієyu, Yaky virazhaєtsya в плащанията klієnta ABO ОД klієnta, nazivayut varіatsіynoyu марж.

Varіatsіyna марж - TSE groshovі Costa, Scho ABO pіdlyagayut narahuvannyu такси за klіringovim rahunkom klієnta в razі vіdhilennya tsіni ukladennya земи ОД kotiruvalnoї. Tobto ТСЕ Prybutok ABO zbitok за Якима vikonuyutsya vzaєmorozrahunki mіzh uchasnikami анализ на пазара.

Bіlshіst f'yuchersnih kontraktіv труд допустимост на върха е на дъното mezhі Трептения кожата tsіni ден. Цзе така zvanі granichnі kotiruvalnoї tsіni ценности - максимални стойности, които mіnіmalne в бразди yakogo Mauger zmіnyuvatisya договор Cena protyagom torgovoї sesії. В razі, ако Cena движат dopustimі mezhі, говорим за топ Затворен-чи дъно Mezhuyev. Closed-долната граница не daє mozhlivostі pokuptsyam vіlno uvіyti ABO zalishiti rinok и Closed-горната граница, така че няма нужда да се vplivaє prodavtsіv. Tobto офертите prodovzhuyutsya, ейл в napryamі zmenshennya tsіnovih трептения. Yakscho Closed-tsіnova граница dіє protyagom kіlkoh dnіv, bіrzha rozshiryuє Чиу Mezhuyev.

Tsіnovі mezhі vstanovlyuyutsya stabіlіzatsії да анализ на пазара, че utrimannya Yogo PID контрол. Vstanovlennya mezhі - svoєrіdna zatrimka час за обитатели rinok zmіg pristosuvatisya да podіy, SSMSC sprichinyayut Трептения tsіnovoї mezhі.

Главна perevagami f'yuchersnih kontraktіv Je:

- Висока lіkvіdnіst (mozhlivіst obіgu на vtorinnomu tsіnnih paperіv анализ на пазара);

- Їh garantovanіst rozrahunkovoyu камара bіrzhі;

- Vstanovlennya bіrzheyu mіnіmalnih komіsіynih за такава земя.

Главна nedolіkom f'yuchersnih kontraktіv Je chіtka standartizovanіst договор, Scho не daє zmogi uchasnikovі uklasti полза от това дали Yaky, neobhіdny Йому оглед Количество че базовия актив.

Osnovnі vіdmіnnostі mіzh f'yuchersnimi че форуърдни договори takі:

1. Je F'yuchersi bіrzhovimi земя. Nasampered oznachaє Цзе, Scho смрад Да visokolіkvіdnimi fіnansovimi іnstrumentami. F'yuchersnі Kontrakty standartizovanі schodo kіlkostі, на качеството на базовите активи, Дати доставка.

Forward - pozabіrzhovі земя, за да їh lіkvіdnіst еднозначно nizhcha. Vtorinny rinok напред земи duzhe obmezheny. Базовия актив Mauger Бути дали Yaky vibrany актив. Obsyag базов актив е датата на доставка от obumovlyuyutsya uchasnikami земята.

2. Mensch nіzh 2% f'yuchersnih земи zakіnchuyutsya доставки, нападател, navpaki, orієntovanі върху предлагането на реални активи.

3. rezultatі schodennogo kotiruvannya f'yuchersnih kontraktіv на bіrzhі іsnuyut timchasovі groshovі потоци pov'yazanі ите narahuvannyam ABO znyattyam koshtіv іz rahunkіv uchasnikіv анализ на пазара. В напред режим podіbny Mauger vstanovlyuvatis за domovlenіstyu partnerіv, режим ейл chastіshe Flow не rozrahunkіv vstanovlyuєtsya и otzhe не vinikayut timchasovі groshovі потоци, як за анализ f'yuchersnomu пазар.

4. договори torgіvlі f'yuchersnimi оценяват роля vіdіgrayut klіringovі камера. Бони vistupayut заради странични земи як кожата участник protilezhna, и takozh Je гаранти vikonannya земи умове.

5. Участниците напред анализ на пазара pіdpadayut PID Credit rizik, oskіlki кожен іz storіn Mauger не vikonati саке, Хох, як обикновено аз peredbacheno shtrafnі sanktsії за умовете nevikonannya земи. На f'yuchersnomu Rinku funktsіonuyut klіringovі камери, SSMSC garantuyut vikonannya f'yuchersnih земя.

6. Forvardnі земи ukladayutsya за domovlenіstyu storіn за това дали як Количество дали yakogo базовия актив. Том Yakscho проведе форуърдни договори hedzhuvannya, Je mozhlivіst uklasti предаде в полза potrіbnu Количество базов актив и по neobhіdny perіod Hedger. Yakscho проведе hedzhuvannya f'yuchersnomu за анализ на пазара, оформяне не може zbіgatisya ите potrіbnimi obsyag базови активи, самата базовия актив bezposeredno Chi дата на доставка.

<== Предишна лекция | На следващата лекция ==>
| Forvardnі че f'yuchersnі договори їh osoblivostі

; Дата: 04.01.2014; ; Прегледи: 636; Нарушаването на авторските права? ;


Ние ценим Вашето мнение! Беше ли полезна публикуван материал? Да | не



ТЪРСЕНЕ:


Вижте също:



zdes-stroika.ru - Studopediya (2013 - 2017) на година. Тя не е автор на материали, и дава на студентите с безплатно образование и използва! Най-новото допълнение , Al IP: 66.102.9.22
Page генерирана за: 0.049 сек.