Studopediya

КАТЕГОРИЯ:


Астрономия- (809) Биология- (7483) Биотехнологии- (1457) Военное дело- (14632) Высокие технологии- (1363) География- (913) Геология- (1438) Государство- (451) Демография- (1065) Дом- (47672) Журналистика и СМИ- (912) Изобретательство- (14524) Иностранные языки- (4268) Информатика- (17799) Искусство- (1338) История- (13644) Компьютеры- (11121) Косметика- (55) Кулинария- (373) Культура- (8427) Лингвистика- (374) Литература- (1642) Маркетинг- (23702) Математика- (16968) Машиностроение- (1700) Медицина- (12668) Менеджмент- (24684) Механика- (15423) Науковедение- (506) Образование- (11852) Охрана труда- (3308) Педагогика- (5571) Полиграфия- (1312) Политика- (7869) Право- (5454) Приборостроение- (1369) Программирование- (2801) Производство- (97182) Промышленность- (8706) Психология- (18388) Религия- (3217) Связь- (10668) Сельское хозяйство- (299) Социология- (6455) Спорт- (42831) Строительство- (4793) Торговля- (5050) Транспорт- (2929) Туризм- (1568) Физика- (3942) Философия- (17015) Финансы- (26596) Химия- (22929) Экология- (12095) Экономика- (9961) Электроника- (8441) Электротехника- (4623) Энергетика- (12629) Юриспруденция- (1492) Ядерная техника- (1748) Arhitektura- (3434) Astronomiya- (809) Biologiya- (7483) Biotehnologii- (1457) Военни бизнесмен (14632) Висока technologies- (1363) Geografiya- (913) Geologiya- (1438) на държавата (451) Demografiya- ( 1065) Къща- (47672) журналистика и смирен (912) Izobretatelstvo- (14524) външен >(4268) Informatika- (17799) Iskusstvo- (1338) историята е (13644) Компютри- (11,121) Kosmetika- (55) Kulinariya- (373) културата е (8427) Lingvistika- (374) Literatura- (1642) маркетинг-(23702) математиците на (16968) Механична инженерно (1700) медицина-(12668) Management- (24684) Mehanika- (15423) Naukovedenie- (506) образователна (11852) truda- сигурност (3308) Pedagogika- (5571) Poligrafiya- (1312) Politika- (7869) Лево- (5454) Priborostroenie- (1369) Programmirovanie- (2801) производствено (97 182 ) индустрия- (8706) Psihologiya- (18388) Religiya- (3217) Svyaz (10668) Agriculture- (299) Sotsiologiya- (6455) на (42831) спортист строително (4793) Torgovlya- (5050) транспорт ( 2929) Turizm- (1568) физик (3942) Filosofiya- (17015) Finansy- (26596) химия (22929) Ekologiya- (12095) Ekonomika- (9961) Electronics- (8441) Elektrotehnika- (4623) Мощност инженерно ( 12629) Yurisprudentsiya- (1492) ядрена technics- (1748)

Оценка на икономическата ефективност на проекта




Оценка на ефективността следва да се извършва въз основа на интересите на всички участници: чуждестранния инвеститор, предприятието и местно и републиканско управление. Според указанията на следните видове икономическа ефективност:

· Търговско (финансова) ефективност, като се вземат предвид финансовите резултати на проекта за директни участници;

· Фискална ефективност, което се отразява на финансовите последици от проекта за републиканските и местните бюджети;

· Икономическата ефективност на процеса отразява въздействието на изпълнението на инвестиционния проект на външната среда за проекта и взима предвид съотношението на резултатите и разходите за инвестиции по проекта, които не са пряко свързани с финансовите интереси на участниците в проекта и могат да бъдат остойностени.

Методиката за изчисляване на ефективността на проекта се състои от четири фази:

1. Оценка и анализ на общите инвестиционни разходи. Предполага нужди от плащания в приземния и оборотния капитал, разпределение на нуждите от финансиране за етапите на инвестиционния цикъл (проектиране, строителство, монтаж, пускане в експлоатация, проектантска правоспособност, които работят на пълна мощност);

2. Оценка и анализ на текущите разходи. Това включва оценка на разходите разходи за производство (строителство, услуги), определяне и анализ на разходите на някои видове продукти (строителство, услуги).

3. Изчисляването и анализ на търговската жизнеспособност на проекта.

4. Определяне на показателите на бюджета ефективност.

Основният проблем при изчисляването на показателите е да се съберат най-различни времена инвестиционни разходи и бъдещите доходи в сравнима форма, т.е. на първоначалния период.

Оценка на бъдещите разходи и резултати, направени в рамките на периода на плащане, чиято продължителност (хоризонта на изчисление) бе приет, като се вземе предвид средната претеглена стойност на нормативната живот на основните изисквания процес на оборудване или инвеститор.

За да събере различните показатели време използвани дисконтов фактор т), определени по формулата:

,

където Т - годината на разходите и резултатите от които са дадени за началния период (т = 0,1,2, ..., T);

Yong - дисконтов процент, който е равен на приемлива скорост инвеститор на възвръщаемост на капитала.

Назначаване Yong коефициент е в темпоралната подредбата на средства за различни периоди от време. Неговият икономически смисъл: Какво годишна норма на възвръщаемост или може да бъде инвеститор в капитала, инвестиран от тях. Чрез инсталирането му, обикновено се основава на нивото на инфлацията и така наречените безопасни или гарантирано ниво на възвръщаемост на финансовите инвестиции, които се предоставят с държавна банка със сделки с ценни книжа. Важен фактор при определяне на дисконтовия процент е вземането на риск. Рискът в инвестиционния процес е представен като евентуално намаляване или загуба на реална възвръщаемост на инвестирания капитал от очакваното.



Сравнение на различни варианти на инвестиционни проекти и избор на най-добрите от тях се препоръчва, като се вземе предвид използването на различни показатели, които включват:

· Нетна настояща стойност (NPV) или интегрална ефект;

· Индекс на рентабилност (ID);

· Вътрешна норма на възвръщаемост (IRR);

· Период на изплащане;

· Други показатели, които отразяват интересите на участниците и спецификата на проекта.

Нетна настояща стойност (NPV или NPV) се определя като:

където: Rt - резултати оценяване (сбор от парични потоци), постигнати от T-ия етап;

Разходите за оценяване (инвестиции) в периода Т - 3 тона;

(Rt - три т) - ефектът, постигнат в т-ия етап.

Нетна настояща стойност е резултат от проекта, която е сумата от текущите ефекти за целия период на фактуриране, определени като превишението на дисконтираните парични потоци над сумата на дисконтираните инвестиционни разходи.

При сравняване на инвестиционни проекти по-ефективни възможности е този с най-висока нетна настояща стойност. Ако NPV <0, а след това на проекта е неефективна и трябва да бъде изоставена.

Има различни модификации на формулите за определяне на интегрална ефект, който отразява различната степен на детайлност на финансови средства, които преминават през фирмата през отчетния период, т.е. приходи и разходи.

индекс на рентабилност (Pref Index отговорност) (ID или PI) е отношението на сбора от гореизброените ефекти на стойността на инвестициите. Тя се определя от формулата:

където: трит * - оценка на текущите разходи за тон-ия етап;

Да - на сумата от капиталовите инвестиции с отстъпка

индекс на рентабилност характеризира средната годишна възвръщаемост на инвестирания капитал през отчетния период.

Този показател е тясно свързано с нетна настояща стойност. Ако NPV> 0, ID> 1 и обратно. Ако ID> 1, проектът е ефективен, ако PH <1 - е неефективна. Когато ID = 1 проект е нито рентабилно нито нерентабилно. Критерият за избор на най-ефективният вариант е максималната стойност на доходността на индекса.

За разлика от нетната индекса на настояща стойност е относителна мярка на рентабилността. Това го прави много удобен, когато изберете един проект от няколко алтернативи, които имат приблизително еднакви стойности на ННС, или при придобиване на портфейла с максимална обща стойност на ННС.

Вътрешна норма на възвръщаемост на инвестициите (Вътрешна норма на възвръщаемост) (IRR) е дисконтовият процент (EVN), при което стойността на по-горе ефекти се дава на инвестиции или нетна настояща стойност, равна на нула:

Смисълът на този показател в анализа на икономическата ефективност на планираните инвестиции, е както следва: IRR показва максималната относителното ниво на доход, който може да бъде свързан с този проект. Например, ако проектът се финансира изцяло от търговските банкови заеми, за IRR стойност показва горната граница на допустимото ниво на банковите лихви, по-горе, което прави проекта нерентабилен.

Критерии за подбор - максималната стойност на IRR, при условие, че тя надвишава минималния процент на банковите лихви.

Период на изплащане (Период на изплащане) (ток или PP) - минималната интервал от време (от началото на проекта), след което той става неразделна ефект в бъдеще не е отрицателен. С други думи - това е периодът, от който първоначалните инвестиции и други разходи, свързани с инвестицията, се покриват от общия резултат от прилагането му. Simple (bezdiskontny) и методи за намаления на ROI оценки позволяват да се прецени на ликвидността и риска на проекта, тъй като дълго откупуване е намалена ликвидност или увеличава степента на риск на проекта.

Алгоритъмът за изчисляване на периода на изплащане зависи от равномерността на разпределението на "прогнозен инвестиционен доход. Ако доходът се разпределя равномерно през годините, за периода на изплащане, се изчислява, като се раздели сумата на невъзобновяемите разходи на приходи, причинени от тях. Когато получите дробно число се закръгля до най-близкото цяло число. Ако печалбата се разпределя неравномерно, за периода на изплащане, се изчислява чрез директно преброяване на броя на годините, през които инвестицията ще се погасява с натрупване на доходите. Общата формула за изчисляване на индекса на ПП е:

Повече разумно е друг метод за определяне на периода на изплащане. При използване на този метод, период на изплащане се отнася до продължителността на периода, през който сумата от нетните приходи, дисконтирани към момента на приключване на инвестицията е равна на сумата на дисконтираните инвестиции.

Основният недостатък на период индекс на изплащане, като мярка за ефективност е, че тя не отчита за целия период на експлоатация на инвестиционния и, следователно, това не засяга всички, че връщане, което лежи отвъд. Така че цифрите за периода на изплащане не трябва да бъде основният критерий за избор. Но ако периодът на изплащане е по-голяма от приетата граница, че въпросният проект не е изключена от списъка на възможните инвестиционни алтернативи.

Коефициентът на ефективност на инвестициите (или R и ARR) характеризира общата годишна възвръщаемост на инвестирания капитал, включително и собствения капитал. Изчисляване на този показател има две характеристики:

1. не включва сконтиране в доходите;

2. доходи характеризира с нетно PN печалба нетни финансови разходи, свързани с обслужване на заема.

Алгоритъмът за изчисление е изключително лесно, което е свързано с широкото използване на този показател в практиката инвестиции съотношение ефективност (най-ARR) се изчислява, като се раздели на средната PN пристигна при средна стойност на инвестициите (коефициент се приема като процент). Средната стойност на инвестиция се намира като се раздели сумата на първоначалната капиталова инвестиция от 2, ако се приеме, че в края на живота на проекта анализира всички разходи на капитала ще бъдат отписани, ако е позволено да имат остатъчен или остатъчна стойност (RV), тя трябва да бъде изключено.

Тази цифра се сравни с напреднал коефициентът на капиталова печалба, изчислена като се раздели общата нетна печалба на дружеството за общия размер на средствата, изтъкнати в нейните дейности.

Отделно от индикаторите в оценката на инвестиционните проекти се използват и различни критерии, включително интегрирани рентабилността, равновесната точка дори, съотношенията на проекта финансова оценка (рентабилност, оборота, финансова стабилност, ликвидност), характеристиките на финансовата част на бизнес плана. Основните категории, основните принципи на финансовия план, включват концепцията на потока на реални пари, недвижими баланс пари и баланса на истински пари, натрупани.

При изпълнението на инвестиционния проект се разпределят инвестициите, оперативните и финансовите дейности и свързаните с тези дейности входящи и изходящи потоци от пари в брой.

Потокът на реални пари е разликата между паричните входящи и изходящи потоци от инвестиционна и операции във всеки период на проекта. Потокът на реални пари стои при изчисляването на търговска ефективност като ефект върху етапа на т-тата (Et).

Необходимо условие за приемането на проекта е положителна в размер на реални пари, натрупани във всеки период на проекта. Положителна стойност показва наличието на пари в период т, отрицателен - за липсата си на и се нуждаят от допълнителни собствени, привлечени или привлечени средства или намаляване на оперативните разходи.

Нито един от тези показатели Сак по себе си не е достатъчно за приемането на проекта. Изборът на индикатори за ефективност на инвестициите се определя от специфичните цели на анализа на инвестициите. Степента на обективността на решението за инвестиция зависи от дълбочината и сложността на оценката на ефективността на инвестициите въз основа на формални критерии, използвани заедно.

Трябва да се направи Решението да се инвестира в проекта, като се вземат предвид значението на всички тези показатели и интересите на всички участници. Важна роля в това решение също трябва да играе във времето на структурата и разпределението на капитала, привлечен към проекта, както и други фактори, които подлежат само смислен (и неформални) признаване.

търговска ефективност

Търговско ефективност се определя от съотношението между разходите и ползите от предоставянето на изискваната норма на възвръщаемост. Търговско ефективност може да се изчисли за проекта като цяло и за отделните му членове.

Разширения алгоритъм за оценка на търговската ефективност включва следните процедури:

· Изчисляване на потока и баланс на реални пари за всички видове дейности (инвестиции, производство и финансово изпълнение на проекта във всеки период;

· Определяне на приемливостта на проекта, в зависимост от размера на натрупаното салдо от реални пари;

· Изчисляване на интегралните показатели за ефективността на всяка версия на проекта;

· Сравнителен анализ на показателите за изпълнение и изберете най-добрият вариант на базата на определени критерии.

ефективност Бюджет на проекта

Показателите отразяват въздействието на бюджетната ефективност на проекта за приходите и разходите на републиканските и местните бюджети.

Основният показател за ефективността на бюджета на проекта е фискалният ефект, който се използва за подпомагане на вградени в мерки в проекта на държавна подкрепа. За стъпка т бюджетния ефект на B (т) определя като разлика между приходите (DT) и разноски (PT) съответния бюджет:

BT = DT -Rt

Integral бюджетния ефект B (Int.) измерва като превишението на интегралната бюджетните приходи D на интегрална бюджетните разходи F (Int.) (Int.):

B (Int.) = A (Int.) - F (Int.).

Списъкът на бюджетните позиции на приходи от продажбата на инвестиционния проект включва:

· Данъчните приходи и плащанията за наем;

· Увеличаване на приходите от данъци от други предприятия;

· Допълнителни приходи от корпоративен данък върху заплатите на работниците и служителите;

· Приходи в бюджета и извънбюджетните фондове (Фонд за социална закрила и Държавен фонд за насърчаване на заетостта) и др.

За бюджетните разходи, свързани с проекта, включват:

· Средствата за пряка финансиране на бюджета на проекта;

· Изплащането на обезщетения за тези, които остават без работа;

· Заеми Националната банка разпределя като лост, за да бъдат компенсирани от бюджета, и останалите.

икономическа ефективност Той отразява влиянието на процеса на реализация на инвестиционния проект на външната среда за проекта и взима предвид съотношението на резултатите и разходите за инвестиции по проекта, които не са пряко свързани с финансовите интереси на участниците в проекта и могат да бъдат остойностени.

Изборът на инвестиционен проект за държавно подпомагане, се извършва въз основа на максималния неразделна ефект, като се вземат предвид търговския, фискална и икономическа ефективност.

Тестови въпроси към темата №9

1. Определяне на концепцията за инвестиции.

2. Кой е предмет на инвестиционната активност?

3. които инвестициите са предмети?

4. Начин на класификация на инвестициите.

5. Каква е разликата между брутната и нетната инвестиция?

6. Как се подразделят реални инвестиции?

7. Коя от формите на потока на инвестиционния процес е най-ефективен?

8. Какви са секциите е инвестиционен проект?

9. Каква е разликата на търговски и бюджетен ефективност?

10. Какво показатели се използват за оценка на икономическата ефективност на инвестиционния проект?

11. В някои случаи, проектът ефективно?

12. Каква е връзката на нетна настояща стойност и индекс на рентабилността?

13. Какво е характерно за вътрешната норма на възвръщаемост?

14. Как е ефектът на бюджета?

15. Каква е алгоритъм за изчисляване на ефективността на рекламата?





; Дата: 04.01.2014; ; Прегледи: 1073; Нарушаването на авторските права? ;


Ние ценим Вашето мнение! Беше ли полезна публикуван материал? Да | не



ТЪРСЕНЕ:


Вижте също:

  1. Анализ и оценка на външната среда.
  2. Анализ и оценка на въздействието на риска
  3. Анализ на риска и оценка на финансирането на инвестиционни проекти.
  4. Анализ на риска и оценка на финансирането на инвестиционни проекти.
  5. Анализ и оценка на равнището и динамиката на показателите за приходите
  6. Анализ и оценка на използването на МНС и система на машината
  7. Анализ и оценка на нивото на организация на производството и управление
  8. Анализът на производителността на труда и ефективно използване на работното време
  9. Анализ на състоянието и ефективността на използването на материални ресурси
  10. Анализ на нивото на специализация, интензификация и ефективност на производството
  11. Анализ на ефективността и ефикасността, корекцията на целите и методите за тяхното постигане
  12. Анализ на ефективността на използване на материалните ресурси




zdes-stroika.ru - Studopediya (2013 - 2017) на година. Тя не е автор на материали, и дава на студентите с безплатно образование и използва! Най-новото допълнение , Al IP: 66.102.9.26
Page генерирана за: 0.051 сек.